二十世紀上半葉取名“小說月報”的文學雜志有三種，這三種《小說月報》的出版地都是上海，分別是上海競立社出版的《小說月報》、上海商務印書館出版的《小說月報》、上海聯華廣告公司出版的《小說月報》。這三種《小說月報》共同組成了一部“小說變奏曲”，于中國期刊雜志史冊留下奇妙的旋律。

上海競立社《小說月報》創刊于1907年11月，僅出兩期。主編彭遜之（1875—1946），別署亞東破佛、竹泉生、盲道人、儒冠和尚、閑邪齋主人。彭遜之擅長文學創作和翻譯，著述甚豐。晚清小說界革新浪潮給了彭遜之大施拳腳的機會，遂于1907年11月創辦《小說月報》。其《競立社刊行小說月報宗旨說》相當于今天的“發刊辭”：“本社之刊行月報也，乃立言之例也。而所以競于立者言，又貴出言有則而可以為法，言之有文而可以行遠。或以區區說部，何足以當云言之任，不知危言莊論，斷難家喻而戶曉，傳播不廣，烏能收時爾普及之效哉！則本社且將恃此說部，而為立德之始基，為立功之響導焉矣，而于立言乎何有？”

彼時文學刊物大多“來也匆匆，去也匆匆”，完全缺乏現代期刊雜志生產運營之模式。匹夫之勇，一時激情，當然行之不遠。彭遜之一個人包攬了兩期《小說月報》的大部份作品，幾個字號輪番上陣，真是難為了他。

馬一浮《哀彭遜之》有云：“故人溧陽彭遜之，才敏有奇氣。壯歲治易，于象數獨具解悟。四十歲后出家為僧，不屑于教義，自謂有得于禪定，而頗取神仙家言。”“年七十一，無疾而終，先一日，預知時至，沐浴更衣。”正是這么一位半學半僧的奇人，創辦了開風氣之先的《小說月報》，雖聲名不彰，卻值得永久記錄于期刊雜志史。

1910年7月（宣統二年九月二十五日），期刊雜志史最重要，刊期最久，最重要的作家幾無缺席的《小說月報》誕生。出版方是商務印書館，首任主編王蘊章（王蒓農）。鄭逸梅介紹王蘊章：“王君西神，名蘊章，字蒓農，別號西神殘客。他是前清壬寅科舉人。他中舉人的時候，還是一個十六歲小孩子咧。他所著的詩文，都是十分古逸，耐人咀嚼。他曾經辦過商務印書館的《小說月報》，自從他退職以后，《小說月報》的體裁就大變了。”“他的書法得二王神髓，求書者踵相接。”王蘊章編到1912年3月，惲鐵樵接任。惲鐵樵編到1917年12月卸任，1918年1月王蘊章二度出山執掌編務，直到1920年12月再度卸任，只不過這次的離職不比上一次，新文學的《改革宣言》宣告了舊派文學的末路。前期《小說月報》總出一百二十六期，魯迅的第一篇小說《懷舊》即發表在這一時期，成為該刊的閃光點。

1921年1月《小說月報》調轉航向，朝著新文學的彼岸迅猛前行。主編沈雁冰（茅盾）在《改革宣言》上提出三點宣言：“（一）一國文藝為一國國民性的反映，只有表現國民性之文藝能有真價值，能在世界的文學中占有一席之地。（二）中國舊有文學不僅在過去時代有相當之地位而已，即對于將來亦有幾分之貢獻。（三）主張廣泛介紹歐美各派文藝思潮以為借鑒，對于為藝術的藝術和為人生的藝術，兩無所袒。”宣言擲地有聲，隨后大批新文學作家登場，使得《小說月報》成為“五四”運動以來新文學建設第一個大型文學刊物。魯迅的名作《社戲》《在酒樓上》，冰心的《超人》，許地山的《綴網勞蛛》，盧隱的《海濱故人》，王統照的《沉船》，葉圣陶的《潘先生在難中》，丁玲的《沙菲女士日記》，施蟄存的《將軍的頭》，老舍的《老張的哲學》，巴金的《幻滅》，茅盾的《動搖》，朱自清《湖上》，周作人《賣汽水的人》，鄭振鐸《中國文學者生卒考》，戴望舒的《雨巷》，沈從文的《樓居》等均揭載于后期《小說月報》。

沈雁冰主編第十二，十三卷之后，第十四卷至終刊第二十二卷由鄭振鐸主編。鄭振鐸旅歐期間（一九二七年六月至一九二八年底）由葉紹鈞代編。后期《小說月報》因上海“一·二八”事變而停刊，共出一百三十二期，又《中國文學研究專號》《俄國文學研究專號》《法國文學研究專號》三冊號外。前后期《小說月報》，歷時二十二年，總共出刊二百五十八期，儼然一座文學之豐碑，儼然一座文化之寶庫。

商務印書館《小說月報》停刊，造成巨大空白，九年之后得以彌補，盡管這次彌補無關宏旨。1940年10月，上海又誕生了一本《小說月報》，即聯華廣告公司創辦的《小說月報》，主編顧冷觀。創刊辭點明時代背景：“上海自成為孤島以來，文化中心內移，報攤上雖有不少的東西，但是正當適合胃口的，似乎還嫌不夠，所謂‘精神食糧’，當然是同日常所需的面包有同等的重要性，內地出版界盡管熱鬧，上海卻無緣接觸。”一本刊物之維系，離不開高水平的作者，這是最簡單不過的道理。可是高水平的作家，很大一部分逃離上海奔赴后方，剩下的一小部分作家為名節計不是蟄居便是擱筆。歷史的詭異往往在這種時刻顯現，已經被新文學掃蕩的潰不成軍的鴛鴦蝴蝶文學，好像又還了魂似的回來了。公平地講這一派文學雖無大益亦無大害，其本質是閑逸的，散淡的。這一派作家在民族氣節上毫無虧欠，這是非常值得肯定的，也是這本《小說月報》特殊之意義，特為表出。

《小說月報》經歷了上海“孤島”至淪陷的四年，殊為不易，總出四十五期，1944年11月終刊。主要作者有包天笑、程小青、張恨水、顧明道、秦痩鷗、周瘦鵑、鄭逸梅、葉德均、徐卓呆、魏如晦（阿英）、陶菊隱、范煙橋、施濟美、胡樸安、夏敬觀、陳柱尊等。是刊印制講究，封面美觀，出足一年以古式函盒包裹之，利于永久庋藏。